Новости

Половину своих ресторанов “Росинтер Ресторантс” арендует лишь на год

Готовясь к выходу на биржу, холдинг “Росинтер Ресторантс” предупредил инвесторов, что 46% помещений под свои рестораны арендует по краткосрочным договорам — сроком менее чем на год. Для рестораторов это типичная практика, говорят эксперты: короткие сроки аренды, продлеваемые ежегодно, дают существенную экономию на налогах. Аналитики считают, что этот фактор риска на размещении “Росинтера” не отразится.

Ресторанный холдинг “Росинтер Ресторантс” в июне планирует продать на российских биржах 4,1 млн акций, или 26,8% уставного капитала, сообщается в инвестмеморандуме холдинга. Ценовой коридор — $31-43 за акцию. Исходя из установленного ценового коридора ожидается, что рыночная капитализация компании по итогам IPO с учетом допэмиссии на $62,5 млн составит от $372,5 млн до $492,5 млн. Организатор IPO — “Ренессанс Капитал”.

В разделе рисков инвестмеморандума “Росинтер” указывает, что практически все помещения ресторанов холдинга арендуются, из них 46% — в краткосрочной аренде сроком менее чем на год. В ряде случаев краткосрочные договоры продлеваются неформально. А из-за роста цен на недвижимость в Москве и других российских городах в последние годы нет гарантии, что компания сможет продлевать договоры аренды на коммерчески выгодных условиях, говорится в меморандуме.

Аналитики и эксперты говорят, что для рестораторов типичная практика — договариваться о получении помещений неформальным путем либо арендовать помещения на короткие сроки и затем продлевать договоры. “Сделки на аренду помещений сроком свыше 12 месяцев сложно регистрировать — это долгая бюрократическая процедура. Договоры об аренде до 11 месяцев не нужно регистрировать, так гораздо проще [работать]”, — поясняет исполнительный директор Cushman & Wakefield Styles & Ryabokobylko Константин Сахаров. С ним соглашается аналитик “Финама” Сергей Фильченков. “Краткосрочная аренда экономит время и ресурсы как арендатора, так и собственника помещения. Конечно, риски потери помещения при такой модели есть, но, как правило, они компенсируются за счет неформальных договоренностей. "Росинтер" — сильная компания, которую хорошо знают на рынке ресторанной недвижимости. Вряд ли этот пункт в меморандуме вызовет вопросы у инвесторов”, — рассуждает он.

Другое дело, что “Росинтеру” может оказаться непросто объяснить это инвесторам: в краткосрочных договорах аренды, как правило, есть положения, где стороны могут расторгнуть соглашение в одностороннем порядке, указывает Сахаров. У крупных ресторанных операторов объем годичных договоров аренды достигает 80%, отмечает президент Федерации рестораторов и отельеров Игорь Бухаров. “Практически никто не сдает ресторанам помещения на срок дольше года. В ресторанном бизнесе, как никаком другом, важно место расположения объекта, ставки аренды здесь выше, чем, скажем, для магазинов”, — говорит Бухаров. Короткие договоры применяют не только рестораны, но и розничные сети, банки и арендаторы офисных помещений. В крупных сетевых торгцентрах, например в “Меге”, договоры на фудкорты заключаются на длительный срок, отмечает Сахаров. Источник, близкий к организаторам IPO “Росинтера”, добавляет, что часть помещений компания арендует у аффилированных структур — в подконтрольную “Росинтер Ресторантс” “Ростик Групп” входит девелоперское подразделение “Корпэстейт”, управляющее принадлежащими компании активами недвижимости. В меморандуме это подразделение “Росинтера” не указывается — информация о нем содержится лишь на сайте холдинга.

Согласно меморандуму, крупнейший акционер “Росинтер Ресторантс” — основатель компании Ростислав Ордовский-Танаевский-Бланко. Ему принадлежит 85,83% акций холдинга, еще 14,16% распределены между сотрудниками компании и партнерами Танаевского-Бланко. В частности, член совета директоров “Росинтера” Владимир Мехришвили владеет 1,096% акций, президенту и председателю совета директоров компании Лори Энн Дейтнер принадлежит 0,367% акций холдинга. По итогам IPO доля основного акционера “Росинтера” сократится до 60,1%, доля миноритариев — до 11,29%.

“Росинтер” работает на ресторанном рынке с 1990 г., с 2004 г. носит название РРХ. Уставный капитал РРХ составляет 1,697 млрд руб., разделен на 10 млн акций. На 1 мая 2007 г. компания управляла 192 заведениями, 38 из них франчайзинговые. Основные бренды РРХ — “Il Патио”, “Планета суши”, “1-2-3 кафе”; по лицензии управляет сетями T.G.I. Fridays, “Сибирская корона”, “Бенихана”. Единственный акционер — кипрский офшор RIG Restaurants. Основной бенефициар РРХ — Ростислав Ордовский-Танаевский-Бланко. Консолидированная выручка в 2006 г. — $218,62 млн, чистая прибыль — $0,77 млн.

Источник: Ведомости

30.05.2007 15:31:15

Архив новостей

2008
январь | февраль | март | апрель | май

2007
январь | февраль | март | апрель | май | июнь
июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь

2006
январь | февраль | март | апрель | май | июнь
июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь

2005
январь | февраль | март | апрель | май | июнь
июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь

2004
март | апрель | май | июнь | июль | август
сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь